美国股市基础知识（十二）--- 离场策略〔初学者〕

离场策略〔初学者〕

投资者必须明白各种离场方式，以制定各种止蚀或获利的离场策略。

两种离场方式

其实只有两种离场方式：赚钱或蚀钱离场。

我们通常用「获利回吐」(take-profit)或「止蚀」(stop-loss)来形容。

止蚀(stop-loss)

止蚀是指预先通知经纪，在股价到达某个价位时自动沽售，当股票到达指定价位时，止蚀便会成为沽售的指示。在波动的市况，当市场价格与你所期望的持相反方向发展时，止蚀有效助你减低损失。

有关止蚀盘(stop-loss order)的规定，对你非常重要：止蚀价必须高于目前买入(buy)的卖出价，或低于现时卖出(sell)的买入价。一旦股价到达止蚀价，纳斯达克会将止蚀变成买卖的指示。而美国证券交易所〔AMEX〕及纽约证券交易所〔NYSE〕则会在到达止蚀位时，给你在市场上下一笔交易的权利。

止蚀盘有三种类别：

取消前有效(GTC)──除非执行了交易或人为取消了指示，否则指示永远有效。
即日指示盘──止蚀的指示限于当日执行
浮动止蚀盘──此类止蚀会保持与市场价格一段距离，但不会向下走。

获利回吐(take-profit)

获利回吐或限价盘与止蚀盘相似，也会在到达某个价位时自动成为沽售指示。此外，无论在纽约证券交易所、纳斯达克及美国证券交易所，获利回吐价位与止蚀价位在实行上大致相同。但有两点分别：没有浮动价位。所设定的离场价位必须高于目前市场的价位。

制定离场策略

离场策略必须考虑以下三个问题：
1. 你打算投资多久？
2. 你可以承受的风险有多大？
3. 你打算在何处离场？

你打算投资多久？

若你是长线投资者，你应该：利用浮动止蚀价位锁定获利，以限制资产下跌及保留资本。经过一段升幅获利后，可以套现避免市况反复。根据影响长线投资的有利及负面因素，制定离场策略。

若你是短线投资者，则应：设定短期获利目标，在适当时机实行，获取更丰厚利润。制定实质的止蚀价位，争取时机放弃表现不佳的股票。根据影响短期市况的技术和基本因素，制定离场策略。

你可以承受的风险有多大？

由于你可承受的风险程度，直接影响你可接受多大损失，所以这点非常重要。而且，这也决定了你的投资时期及采用的止蚀类型。风险承受较低者会制定比较紧贴市场的止蚀价位，而打算承受较大风险者会制定比较宽松的止蚀价位。

你打算在何处离场？

有许多投资者都会不理性地持住股票不放，即使在市场基本因素变化后，仍然不愿沽售。有些投资者则容易杞人忧天，在不必要时沽售股票。这两种情况都会导致损失及失去获利机会。完成了主要交易之时，就是离场的最合适时机。制定沽售价位可避免你受情绪影响而进行交易。